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當前位置 > 順發首頁 > 股市動態 > 主力動向 > 社保資金 > 險資如何抵抗“負利率”侵蝕?力挺A股 加大權益資產配置

發布時間︰2019-12-24 10:42來源︰網絡整理順發財經字號︰

  “市場風險偏好提升,A股一度躍上3000點。我們上周開了股票投資策略內部溝通會,認為明年的行情會更進一步,因此建議提高權益資產的配置。”一家大型保險機構投資經理向21世紀經濟報道記者透露其所在公司的最新動態。

  緊急加倉的不止一家,多家大型保險機構近期都召開了內部會議,就當前宏觀環境和未來A股走勢進行了溝通,認為未來A股表現可期。根據統計,12月以來,已調研57家上市公司,合計調研124次。

  非標萎縮險資或面臨資產荒

  華南一家大型保險機構投資經理對21世紀經濟報道記者表示︰“目前認為市場環境比較積極,CPI高企,實質上進入負利率時代,風險偏好會有所上升,比較看好未來一段時間權益資產的走勢。外資也不斷進入A股市場,部分股票甚至被外資‘買爆’,我們會采取逐步加倉策略。”

  根據中國保險資產管理業協會披露的數據,截至2019年9月末,保險業總資產為19.96萬億元,同比增長11.67%;資金運用余額為17.78萬億元,同比增長12.00%。其中,銀行存款2.52萬億元,佔比14.18%;債券6.14萬億元,佔比34.55%;股票和證券投資基金2.24萬億元,佔比12.59%,這一數字已連續4個月環比上升,9月環比上升0.2%。

  險資頻頻舉牌也是力挺A股的一種表態。12月4日,太保壽險發布公告稱,太保資管以公司管理的兩款產品賬戶耗資約27億元認購上海臨港1.12億股,佔後者非公開發行完成後股權比例的5.33%,觸發舉牌線。

  截至目前,今年險資已有9次舉牌,耗資超過150億元。

  和此前的舉牌相比,今年的險資投資熱潮更為穩健。主要以中國人壽、中國平安、太保壽險等保險龍頭公司領投,標的都具有盈利穩定、股息率高、低市盈率等特征,且資金來源更多元化,不再是萬能險唱“主角”。舉牌目的從“賺快錢”轉變為“賺大錢”。

  海通證券分析師荀玉根在研報中指出,保險類資金將成為A股重要力量。原因有三︰一是我國保險類資金規模小且持股比例低,養老金比GDP、保險類資金持股比例佔總市值分別為12%、10%,低于美國的180%、40%。二是分類來看,中國保險類資金整體持股比例只有9%,養老金三大支柱整體持股比例為7%,其中養老金第一支柱持股比例為8%(社保20%,基本養老整體3%),第二支柱比例7%(企業年金10%,職業年金0),商業保險資金運用余額10%。美國保險類資金整體持股比例為40%,養老金三大支柱為46%,其中第一支柱(OASDI)根據法規只能投資特種債券,第二支柱持股比例為50%,第三支柱50%,商業保險公司資金18%。參照這個標準,未來保險資產增倉空間仍有很大。三是打破剛兌導致險資面臨“資產荒”,有助于理順金融資產定價,權益資產的吸引力上升。

  12月險資調研57家上市公司

  “不會一下子大幅加倉,采取逐步加倉策略。目前實體經濟有探底跡象,全球流動性較為寬松,支持權益資產上揚。但前期市場出現調整,投資者情緒較為謹慎,上漲可能是一波三折的過程。明年漲幅不會太大,可能在10%-20%之間。看好估值修復個股、景氣行業的成長股。”上述華南險資投資人士說。

  北京一家保險機構投資經理表示,短期來看,2020年春節與稅期疊加,可能對1月份流動性形成階段性壓力,但2月份及之後的流動性將出現改善。因此1月份會是比較好的加倉時點。“已經有保險機構搶跑,12月之後動作頻頻,不過以小險企居多,大中型險企表現相對‘淡定’。我們也有加倉動作,但幅度不大,還在找最佳時點。”

  從險資近期的調研行為來看,也印證其看好A股市場。根據統計,12月份以來,險資已經調研了57家上市公司,合計124次。其中,美的電器最受歡迎,有8家險企參與了調研;參與環旭電子、招商公路和海大集團調研的保險機構超過5家。

  從板塊布局來看,電子元件與電子設備、軟件和醫藥板塊最受險資的歡迎。此前中小創股票調整幅度較深,12月險資調研的57家上市公司中,有一半來自中小創。

  12月10日,泰康資產發布市場研判報告認為,短期仍是構造性行情,中長期根本面趨于改良。

  泰康資產判斷,今年以來,金融支撐實體經濟力度加大,A股IPO融資範圍增加較快;同時,再融資規則修訂可能帶來融資範圍上升,疊加歲尾效應,市場資金短期壓力較大。

  “從明年走勢來看,中長期基本面處于改善。盡管經濟數據出現回落,但部分行業出現向好跡象,如汽車銷量較9月降幅收窄、基建投資項目申報數量保持改善趨勢等,未來整體趨勢繼續惡化的可能性較低,在逆周期調節、流動性適度寬松、庫存周期底部等多重因素共同作用下,中長期經濟基本面向可持續發展方向改善。”泰康資產指出。

(順發小編︰admin)

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